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利记线上娱乐:信用风险的防范必须始终立足于企业的现金流视角

时间:2021/5/27 9:22:17  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:在房地产行业,由于各种政策的影响,小型房地产企业的再融资可能会降低,资金来源普遍受到限制。2021年是房地产企业偿还国内外债务的高峰期。因此,负债率高、融资渠道有限、运营相对脆弱的民营住房企业的信用风险值得关注。此外,一些因偿债而失去现金流的国有企业仍有继续变现的风险。永美违约后,市场对主要依靠地方政府信仰保佑的企业进...
在房地产行业,由于各种政策的影响,小型房地产企业的再融资可能会降低,资金来源普遍受到限制。2021年是房地产企业偿还国内外债务的高峰期。因此,负债率高、融资渠道有限、运营相对脆弱的民营住房企业的信用风险值得关注。

此外,一些因偿债而失去现金流的国有企业仍有继续变现的风险。永美违约后,市场对主要依靠地方政府信仰保佑的企业进行了全面的重新定价。已经失去现金流的国有企业再融资压力将大幅增加,特别是债券发行规模较大、面临集中到期和转售的发行人,市场分化将进一步加剧。这些国有企业面临的经营和融资的双重压力,将加快它们的市场清算。

此外,一些被疫情破坏的媒体、纺织、零售等行业,由于现金流压力,也面临更大的信贷风险。在风险防范方面,在投资的实际操作中,信用风险的防范必须始终立足于企业的现金流视角,侧重于评估资产负债的匹配性和合理性。构建以现金流为核心的信用风险评估方法,恢复到企业经营的业务逻辑。

另一方面,在实际操作中,基于一些替代数据也可以有效地评估信用风险。在交易层面,您认为2021年债券市场的主要机遇是什么?在具体的操作层面上,投资者应该特别注意什么?短期来看,信贷债券市场因负面事件而下跌,可能包含更多的投资机会。具体来说,在防范财务风险的背景下,许多企业的生产经营仍处于正常状态,债务仍处于可偿还状态。从历史经验来看,虽然市场恐慌是由爆炸性的违约事件引起的,但大量的息票往往同时被错误定价。

信用债券市场的短期机会是寻找预期差异。例如永梅煤业违约后,山西省政府仍对煤炭企业提供大力支持,在一定程度上提振了市场信心。同时,煤炭企业的盈利能力也处于历史高位,有一定的优势和劣势需要探索。

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